«Существует озабоченность среди инвесторов относительно будущей динамики акций 'Великолепной семерки' и рисков, связанных с их резким ростом и высокой концентрацией на рынке, что все чаще приводит аналитиков к аналогиям с 'пузырем доткомов'.

Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia и Tesla — суперзвезды Уолл-стрит, и это заслуженно. Каждая из них была создана за последние 50 лет, а пять из них — за последние 30. Рыночная стоимость каждой из них превысила 1 триллион долларов (хотя с тех пор рыночная стоимость Meta и Tesla упала до 800 и 700 миллиардов долларов соответственно).

Благодаря такому динамизму неудивительно, что американский фондовый рынок опередил другие рынки. Компании в Европе никогда не создавали компании с оборотом в 1 триллион долларов и — за последние три десятилетия — не смогли создать компанию стоимостью даже в десятую часть этой суммы. Неудивительно, что среднегодовая доходность эталонного американского индекса S&P 500 за последнее десятилетие была в полтора раза выше, чем европейского Stoxx 600.
В этой истории есть только одна проблема.

Великолепная семерка символом всего фондового рынка Америки.

Акции технологических компаний переживают удачный год. Несмотря на недавнее колебание, цена акций Большой пятерки — Alphabet, Amazon, Apple, Meta и Microsoft — подскочила на 60% с января, если измерять в корзине с одинаковым весом.

Цена акций одного крупного производителя чипов, Nvidia, утроилась, а другого, AMD, почти удвоилась.

Их отношение цены к прибыли (которое измеряет, сколько, по мнению участников рынка, стоит компания по отношению к ее прибыли) в десять раз выше, чем у медианной фирмы из S&P 500.

Основная причина всплеска — обещание искусственного интеллекта (ИИ).

С момента запуска в ноябре Chatgpt, чат-бота с искусственным интеллектом, инвесторы все больше воодушевлены новой волной технологий, которые могут создавать похожий на человека контент, от стихов и видеозаписей до строк кода.

Этот «генеративный ИИ» опирается на большие языковые модели, которые обучаются на больших кусках Интернета.